杭州園林指出本次向特定對(duì)象發(fā)行股票可以增加公司的所有者權(quán)益降低公司資產(chǎn)負(fù)債率優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外通過本次向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金公司的資金實(shí)力將獲得大幅提升為公司業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力的資金支持公司將在業(yè)務(wù)布局、財(cái)務(wù)狀況、長(zhǎng)期戰(zhàn)略等多個(gè)方面夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)為增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

  發(fā)行對(duì)象均為自有資金定增后實(shí)控人未變

   根據(jù)披露杭州園林本次發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為2020年6月24日呂明華、何韋、葛榮、高艷、李永紅、童存志共6名自然人簽訂一致行動(dòng)人協(xié)議合計(jì)持有上市公司25.75%股份為公司上述6名實(shí)際控制人中的5名。

   目前呂明華、何韋、葛榮、高艷、李永紅和童存志均長(zhǎng)期在公司任職具備較好的專業(yè)素質(zhì)能夠在董事會(huì)決策層面以對(duì)公司最有利的角度做出專業(yè)判斷。其中呂明華擔(dān)任公司總經(jīng)理葛榮、李永紅和童存志擔(dān)任公司副總經(jīng)理能夠在公司日常經(jīng)營(yíng)管理層面起到實(shí)質(zhì)性作用。

   杭州園林此次擬向5名實(shí)控人發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)資金來源為自有資金或自籌資金公司表示5名實(shí)控人的資金主要為歷年薪酬、家庭積蓄、投資收益及其他可支配財(cái)產(chǎn)等不存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排、直接或間接使用杭州園林及其關(guān)聯(lián)方資金用于本次認(rèn)購(gòu)等的情況也不存在擬通過股票質(zhì)押等方式籌集資金的情況。

   杭州園林指出公司EPC業(yè)務(wù)擴(kuò)張為滿足對(duì)流動(dòng)資金的需求公司管理層通過對(duì)未來三年流動(dòng)資金缺口的測(cè)算初步確定未來資金需求量。經(jīng)與實(shí)際控制人溝通確定全部向?qū)嶋H控制人發(fā)行股票的方案。

   不過本次發(fā)行完成后公司的第一大股東不會(huì)發(fā)生變化。目前公司的實(shí)際控制人之間已達(dá)成一致行動(dòng)協(xié)議并形成有效的決策機(jī)制且不因?qū)嶋H控制人中持股比例最高的股東的變化而發(fā)生變化表決權(quán)履行情況穩(wěn)定。

   另外公司高級(jí)管理人員穩(wěn)定不會(huì)因?yàn)閷?shí)際控制人中持股比例最高的股東的變化而發(fā)生重大變化因而本次發(fā)行完成后六名共同實(shí)際控制人中持股比例最高的股東的變化不會(huì)對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大不利影響。

   提升運(yùn)營(yíng)流動(dòng)資金降低資產(chǎn)負(fù)債率

   自上市以來杭州園林業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為18,357.04萬元、52,319.25 萬元和 82,800.74 萬元年復(fù)合增長(zhǎng)率為112.38%。同時(shí)公司應(yīng)收賬款規(guī)模也不斷增長(zhǎng)應(yīng)收賬款賬面余額由2017年末的9759.02萬元增長(zhǎng)至2020年9月末的 29,000.85萬元。

   杭州園林在2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為13.86%、32.48%、58.02%和 61.84%呈現(xiàn)逐年增加態(tài)勢(shì)。因此隨著公司EPC業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展公司對(duì)流動(dòng)資金的需求也將提升。

   截至2020年9月30日杭州園林所有者權(quán)益合計(jì)43,193.19萬元公司本次發(fā)行的募集資金總額不超過人民幣6700.00萬元(含 6700.00萬元)扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

   杭州園林表示通過本次發(fā)行公司的營(yíng)運(yùn)資金將得到有效補(bǔ)充資金實(shí)力提升有助于解 決公司業(yè)務(wù)不斷拓展過程中對(duì)資金的需求對(duì)公司的 EPC 業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展、全國(guó)業(yè)務(wù)布局等重點(diǎn)工作方向提供資金保障提升公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力促進(jìn)公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

   本次發(fā)行募集資金到位并投入使用后杭州園林資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)額將同時(shí)增加公司資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有所下降資本結(jié)構(gòu)更趨于合理償債能力得到提高公司資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)通過補(bǔ)充流動(dòng)資金可以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步提升公司的盈利水平增強(qiáng)公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展能力。

  毛利率波動(dòng)為行業(yè)屬性持續(xù)下滑的可能性小

   近年來杭州園林業(yè)務(wù)模式由“設(shè)計(jì)”向“總承包”轉(zhuǎn)型工程總承包業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)上升最近一期該業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重接近80%而該業(yè)務(wù)毛利率由25.30%持續(xù)下降至 12.96%。

   對(duì)此杭州園林指出公司憑借設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)并順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)于2017年開始承接工程總承包業(yè)務(wù)并于2018年成功完成了博鰲大農(nóng)業(yè)國(guó)家公園一期工程項(xiàng)目工程總承包(EPC)、博鰲通道景觀提升工程總承包(EPC)和博鰲濱海大道綠化提升工程項(xiàng)目總承包 (EPC)等設(shè)計(jì)、施工一體化業(yè)務(wù)為公司開拓工程總承包業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

   隨著公司EPC業(yè)務(wù)承接量的不斷提升以及各EPC項(xiàng)目不斷推進(jìn)2018 年度、2019 年度和2020年1-9月公司EPC業(yè)務(wù)收入分別為36,613.43萬元、64,718.53萬元和 36,680.76萬元。

   但因EPC項(xiàng)目設(shè)計(jì)收入確認(rèn)在前工程收入確認(rèn)在后各期EPC項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度存在差異導(dǎo)致各期EPC業(yè)務(wù)中經(jīng)濟(jì)附加值較高的設(shè)計(jì)部分收入占當(dāng)期EPC業(yè)務(wù)收入的比例分別為 3.59%、2.53%和 0.51%呈逐年下降的趨勢(shì)從而導(dǎo)致公司EPC業(yè)務(wù)毛利率在2018年度、2019年度和2020年1-9月呈小幅下降趨勢(shì)。

   從整體的行業(yè)來看2017年-2020年6月以設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為主參與EPC類業(yè)務(wù)可比上市公司中漢嘉設(shè)計(jì)、建科院和中衡設(shè)計(jì)的 EPC業(yè)務(wù)毛利率整體呈小幅下滑趨勢(shì)與杭州園林EPC業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)相當(dāng)漢嘉設(shè)計(jì)和建科院分別于2017年和2018年開展EPC業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大導(dǎo)致毛利率波動(dòng)。

   目前杭州園林EPC業(yè)務(wù)毛利率下滑主要系經(jīng)濟(jì)附加值較高的設(shè)計(jì)部分收入占當(dāng)期收入比例逐年下降所致隨著公司EPC業(yè)務(wù)開展深入EPC業(yè)務(wù)中設(shè)計(jì)和工程收入的比例將會(huì)逐漸趨于穩(wěn)定公司預(yù)計(jì)EPC業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)大幅下滑的可能性較小。

   投資符合發(fā)展需求參股公司為戰(zhàn)略方向

   截至2020年9月30日杭州園林長(zhǎng)期股權(quán)投資期末余額為2,286.31萬元主要系投資參股公司頡丸動(dòng)漫和萬林?jǐn)?shù)鏈。其中頡丸動(dòng)漫主營(yíng)業(yè)務(wù)系取得動(dòng)漫形象 IP授權(quán)使用許可并將其用于酒店形象、旅游形象改造創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)在酒店運(yùn)營(yíng)管理方面具備豐富的經(jīng)驗(yàn)。

   杭州園林主要提供以整體性解決方案為核心的風(fēng)景園林設(shè)計(jì)服務(wù)和工程總承包服務(wù)。在園林設(shè)計(jì)的方案策劃階段公司與頡丸動(dòng)漫已開展初步合作。根據(jù)公司戰(zhàn)略若未來針對(duì)文化旅游項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)在合適的契機(jī)下與頡丸動(dòng)漫的合作將有助于公司更好地介入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此公司投資頡丸動(dòng)漫系為公司未來切入鄉(xiāng)村文化、智慧旅游的運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域形成“EPC+O”的經(jīng)營(yíng)模式打下基礎(chǔ)。

   另外萬林?jǐn)?shù)鏈主營(yíng)業(yè)務(wù)系將傾斜攝影技術(shù)和三維成像技術(shù)應(yīng)用于無人機(jī)提供林木測(cè)繪和植物生長(zhǎng)狀態(tài)測(cè)量服務(wù)以及運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)樹木及相關(guān)農(nóng)副產(chǎn)品進(jìn)行商品溯源。萬林?jǐn)?shù)鏈無人機(jī)測(cè)繪和測(cè)量的核心技術(shù)屬于園林設(shè)計(jì)領(lǐng)域前期工作可應(yīng)用于杭州園林現(xiàn)有設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的初步設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)有助于公司前期設(shè)計(jì)工作的開展效率并提升公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品的質(zhì)量。

   杭州園林表示頡丸動(dòng)漫和萬林?jǐn)?shù)鏈的主營(yíng)業(yè)務(wù)與公司業(yè)務(wù)存在較強(qiáng)的協(xié)同作用公司對(duì)其投資符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向。